วิเคราะห์ตลาด

Ethereum กำลังจะตาย?

Ethereum (ETH) เหรียญ Cryptocurrency อันดับสองที่เมื่อก่อนยังถือว่าทรงตัวอยู่ได้ในช่วง Bear market มาตอนนี้เหมือนมันจะไม่เป็นเช่นนั้นแล้ว

ไม่ต้องบรรยายอะไรมากนะครับกับรูปนี้

ที่ผ่านมาเราอาจเห็น Altcoin ตัวอื่นตกลงจาก All time high ถึง 80-90% เราก็ยังอาจจะเฉยๆ เพราะ ETH ตกจาก All time high เพียงแค่ 50-60% เท่านั้นเอง แต่มาตอนนี้มันร่วงมาต่ำกว่า $200 และถือว่าตกมาเกิน 86% จาก All time high เราก็งงกันใช่ไหมหละครับ ว่ามันเกิดอะไรขึ้นกันแน่

วันนี้คอยน์แมนมีทฤษฎีมาแชร์กับเพื่อนๆครับ

วิเคราะห์ Demand & Supply ของ Ethereum

ตามหลักพื้นฐานของเศษฐศาสตร์แล้ว Demand และ Supply จะเป็นตัววัดราคาตลาดใช่ไหมครับ ดังนั้นเรามาดูกันดีกว่าว่า แต่ละฝั่งนั้นมีอะไรบ้าง

ฝั่ง Supply

พูดง่ายๆก็คือฝั่งที่ขายเหรียญออกมาแหละครับ เช่น

  • ETH ที่ได้จากการขุด เทียบได้ว่าเป็นเงินเฟ้อเกือบ 15% ต่อปี ที่ทางเหมืองสามารถเทขายได้ (15% นี่เกือบ 15,000,000 ETH เลยนะครับ)
  • ETH ที่โปรเจค ICO ระดมทุนมาได้เพื่อเอาไปใช้จ่ายเป็นค่าพัฒนาโปรเจค

ฝั่ง Demand

ทีนี้เรามาดูกันบ้าง ว่าฝั่งที่ซื้อ ETH นั้นมีใคร หรือเคยมีใคร

  • ซื้อไปใช้จริงใน dApp เกมเช่น CryptoKitties (สำหรับ Exchange fee นี่ถือว่าเล็กน้อยไม่นับนะครับ)
  • ซื้อมาลง ICO
  • ไว้โอนเงินข้ามประเทศ (เพราะไวกว่า BTC)
  • ซื้อเก็งกำไรโดยถือไว้ระยะยาว (HODL!!)

เทรนด์ตลาดเปลี่ยน อะไรๆก็เปลี่ยน

ICO ถือเป็น Use Case หลักของ Ethereum ในช่วงปีที่ผ่านมา โดยสิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตคือ

  1. ราคา ETH นั้นขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีที่แล้ว ทำให้พวก ICO ที่ได้รับ ETH ไป เลือกที่จะ Hodl หรือถือโดยไม่ขายเป็น $USD ออกมา
  2. ICO จำนวนมหาศาลทำให้เกิด Demand ในการใช้งาน ETH สูงขึ้นมาก
  3. ทางฝั่งโปรเจค ICO ที่รับ ETH ไปก็ไม่ขายทิ้งด้วย ทำให้ Supply มันกลับเข้ามาน้อย ETH ก็ขึ้นสูงขึ้นเรื่อยๆ

แต่มาตอนนี้

  1. ราคา ETH เริ่มตกลงตาม Bear market
  2. ICO เหล่านี้ก็ร่วมใจกันเทขาย ไม่งั้นเงินที่มีจะลดลงเรื่อยๆ (เอาแค่เดือนที่ผ่านมาก็เกิน 100,000 ETH แล้ว นี่แค่โปรเจค ICO นะ ยังไม่รวมคนที่ Panic เทตามๆด้วย)
  3. พอตลาดไม่ดี คนก็เลิกลง ICO ทำให้ Demand การซื้อ ETH มาแห่กันลง ICO หายไป
  4. อีกทั้งเทรนด์ที่ Public sale เริ่มหายไป ทำให้คนทั่วไปไม่มีโอกาสซื้อ ETH มาลง ICO อีก กลับกัน เวลาพวก VC ลง Private sale เค้าอาจไม่จำเป็นที่จะต้องซื้อ ETH มาลง เค้าสามารถโอน $USD โดยตรงได้เลยได้เลย**

Selling pressure ที่มาก ทำให้ราคาตกอย่างสาหัส

สรุปแล้ว เราน่าจะได้เห็นแล้วว่า Demand นั้นมีแต่ลด ในขณะเดียวกันทางฝั่งขายมีแต่จะเพิ่ม

  • ทั้งเหมืองขุดที่เทขายเพื่อรีบเอามาจ่ายค่าไฟและ Operation
  • ICO ที่เทขายเพื่อรักษาเงินทุนเพื่อให้โปรเจคไปต่อได้ ไม่งั้นเงินที่ได้มามันจะไม่เหลือ (นึกภาพว่าระดมทุนได้ $30m มาตอนนี้เหลือ $10m)
  • นักเก็งกำไรที่ตอนนี้ก็แห่กันขายเพราะคิดว่าถือต่อไปก็ขาดทุน

ETH ไม่ใช่ทรัพย์สินที่เก็บมูลค่าได้ดี!?

คำถามนี้เป็นคำถามที่คอยน์แมนเจอเสมอ ว่าเราจะ take profit เก็บไว้เป็นเหรียญไหนดี ระหว่าง BTC หรือ ETH (จริงๆช่วงหลัง USDT เหมือนจะดีสุดนะ T^T)

ซึ่งในช่วง ICO boom เราจะเห็นได้ว่าคนโอเคกับการเก็บเป็น ETH มากกว่า เพราะว่าราคา ETH ทรงตัวได้ดี (เนื่องจาก Demand สูงสำหรับ ICO และทางโปรเจคก็เลือกที่จะถือเก็งกำไร ไม่เทขาย ETH) หรืออย่างแย่ๆก็เก็บเอาไว้ไปลง ICO ตัวอื่นๆต่อได้ เพราะกำไร ICO ยังดีอยู่

แต่ส่วนตัวแล้ว ที่ผ่านมาคอยน์แมนเลือกเก็บเป็น BTC มากกว่า มาดูกันครับว่าทำไม

เหตุผลที่ทำไม BTC เป็นอาจเป็น Store of value ที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับ ETH

  • ETH มี inflation rate หรือเหรียญจะเพิ่มเข้ามาในระบบสูงถึงเกือบ 15% ต่อปี (ทำให้เกิดการเทขายกดดันราคาจากพวกเหมือง)
  • ETH ไม่มีแรงจูงใจด้าน Economic ที่ทำให้คนอยากถือไว้ (ซึ่งอาจจะแก้ได้เมื่อ Proof of Stake มา ซึ่งก็ถูกเลื่อนไปแล้วอีกหนึ่งปี)
  • Use Case หลักอย่างหนึ่งของ BTC คือการถือ (HODL!!) อยู่แล้ว คนซื้อถือเพราะเชื่อในมูลค่าอนาคตของมัน ว่ามันจะรักษามูลค่าได้ โดยเฉพาะที่มันเป็นทรัพย์สินที่มีจำนวนจำกัด คนบางกลุ่มจึงมองมันคล้ายกับทองดิจิตอล
  • BTC ไม่ได้ถูกนำไปใช้ลง ICO (ไม่ค่อยมีแล้ว) ดังนั้นจะไม่มีความเสี่ยงเรื่องผันผวนเพราะ ICO เทแบบ ETH
  • ไม่ว่าตลาดจะขึ้นหรือลงแรงๆ BTC dominance มักจะเพิ่มขึ้นก่อน ดังนั้นถือ BTC ไว้รอช้อนเหรียญอื่นได้ (มักจะนะครับ ไม่จริงเสมอไป)

อย่างไรก็ตามนี่คือความเห็นส่วนตัวนะครับ ไม่มีผิดมีถูก ดังนั้นแล้วแต่มุมมองแต่ละคนเลยครับว่าชอบแบบไหน

อนาคตของ ETH จะเป็นอย่างไร?

คอยน์แมนเชื่อว่าในตอนนี้ราคา ETH นั้นต่ำกว่าที่ควรจะเป็น เนื่องจาก Panic sell จากทุกทาง แต่คอยน์แมนก็ไม่ได้หมายความว่ามันจะลงอีกไม่ได้นะครับ เพราะราคามักจะสะท้อนความรู้สึกของคนส่วนมากในตอนนี้ ซึ่งมีแต่ด้านลบ

แม้ว่าในระยะสั้น มันจะไม่มีแรงจูงใจในการถือ ETH ตามหลักการ แต่ถ้าตลาดพลิกตัวขึ้นมาได้ ETH ก็ฟื้นได้ไม่ยาก เพราะ ยังไงซะ มันก็เป็น smart contract platform ที่ได้รับการยอมรับมากที่สุด decentralised ที่สุด และมี adoption สูงที่สุดในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นการทำ dApp เช่น Exchange, ICO, เกม และอื่นๆอีกมากมาย (พวกเงินเย็นที่เชื่อมั่นใน ETH ระยะยาวก็ทยอยเข้าเรื่อยๆ เพราะคิดว่ามันถูกเกินไปแล้ว) 

ส่วนอนาคตที่ไกลหน่อย เราก็หวังว่า

  • Proof of Stake ที่เลื่อนไป 1 ปีแล้วจะไม่เลื่อนอีก พวกเราจะได้มีแรงจูงใจในการถือ ETH มากกว่านี้
  • ICO จะกลับมาบูมอีกครั้ง ไม่ว่าจะในรูปแบบเดิม หรือจะเป็น Security token ก็ตาม
  • Plasma ที่แก้ปัญหา scaling จะทำให้ ETH ผงาดอีกครั้ง

สรุปก็คือ แค่แย่ในระยะสั้นครับ ETH มันไม่ตายหรอกครับ 🙂

 

ติดตามบทความใหม่ๆได้ทางเพจคอยน์แมนครับ

https://www.facebook.com/coinmanth/

หรือ Short update ที่ Telegram Channel นะครับ